الكلفة والمنافع

تدفع مقابل الأيام التي تُموَّل فيها الفاتورة ومقابل الحماية على مشتريك — ولا شيء مقابل تسهيلات ائتمانية لا تستخدمها.

الكلفة والمنافع

حسمٌ، لا سعر فائدة

الخطأ الأكثر شيوعاً في تقييم التخصيم هو أخذ الحسم على فاتورة لأجل 90 يوماً، وضربه بأربعة، وتسميته سعر فائدة سنوياً. فسعر الفائدة السنوي هو ثمن رأس مال يُقرَض لمدة معيّنة؛ أمّا حسم التخصيم فهو ثمن تحويل عملية بيع إلى نقد عند الشحن، مع إزالة مخاطر المشتري. وتحويله إلى معدّل سنوي يُنتج رقماً لا يصف شيئاً ممّا يدفعه المصدّر فعلاً.

احسب العائد سنوياً أيضاً

ضرب الكلفة بأربعة مع تجاهل الطلبيات الإضافية التي يموّلها رأس المال المحرَّر ليس إلا نصف حساب. فرأس المال الذي يعود عند الشحن يموّل الطلبية التالية فوراً.

لا أحد يحوّل ثمن القبض إلى معدّل سنوي

يدفع المتجر نحو 2% ليقبض مدفوعات البطاقات خلال يومين أو ثلاثة — أي أكثر من 200% سنوياً لو حُوِّلت إلى معدّل سنوي. ولا أحد يصف ذلك بالمراباة: إنها كلفة البيع والقبض. وكذلك حسم التخصيم.

ليس فائدة في حساباتك

بموجب المعيار IFRS 9، تخرج الذمّة المدينة المبيعة من دون حق الرجوع من ميزانيتك؛ ويُعدّ الحسم خسارة على بيعها تُدرَج ضمن النتائج التشغيلية — وليس مصروف فائدة ولا التزاماً.

البديل ليس قرضاً بفائدة 16%

بالنسبة إلى معظم المصدّرين اللبنانيين، هذا القرض غير موجود أصلاً. والبدائل الحقيقية هي خسارة الطلبية، أو تمويل مشترٍ غير مؤمَّن عليه من سيولتك الخاصة لمدة 90 يوماً.

أين تذهب الكلفة — مثال توضيحي

فاتورة بقيمة USD 100,000، لأجل 90 يوماً، ودفعة مقدّمة بنسبة 80% (USD 80,000). أسعار استرشادية؛ وتُسعَّر كل عملية على حدة.

البند	المبلغ
كلفة التمويل لدى شركة التخصيم — 1% شهرياً على مبلغ USD 80,000 المدفوع مقدّماً، لمدة 3 أشهر	USD 2,400
قسط تأمين الائتمان على المشتري	USD 500
رسوم الإدارة والتحصيل لدى شركة التخصيم	USD 600
عمولة وساطة LTS	USD 650
المجموع — 4.15% من قيمة البيع	USD 4,150

احسب الجانبين على أساس سنوي

دورة إنتاج مدتها 30 يوماً، ومشترون يدفعون لأجل 90 يوماً، وهامش ربح إجمالي بنسبة 30%. من دون تخصيم، يبقى رأس المال مجمّداً 120 يوماً ويدور ثلاث مرات في السنة: 3 × 30% = 90% عائداً إجمالياً على رأس المال المستخدَم. ومع التخصيم يعود رأس المال عند الشحن؛ وحتى بستّ دورات في السنة، 6 × (30% − 4.15%) = 155%.

اقرأ الحجّة كاملةً: «الحسم ليس سعر فائدة»

العائد الإجمالي على رأس المال العامل نفسه خلال سنة (توضيحي)

من دون تخصيم: 3 دورات × هامش 30% = 90%
مع التخصيم: 6 دورات × (30% − 4.15%) = 155%

التخصيم ليس قرضاً

	القرض المصرفي	التخصيم
الطبيعة	عملية مصرفية: التزام يُقيَّد في ميزانيتك	عملية تجارية: شركة التخصيم تشتري فاتورتك مقابل حسم
الميزانية	يزيد الدين ونسبة الدين إلى الأموال الخاصة	يزيد السيولة؛ لا ديون جديدة
الكلفة	فوائد تُدفع دورياً، وأصل الدين يُسدَّد في نهاية كل فترة	حسم لمرة واحدة، يُسوّى عندما يدفع مشتريك لشركة التخصيم
السداد	تسدّد للمصرف	لا تسدّد شيئاً: مشتريك يدفع لشركة التخصيم
الضمانات	رهونات وكفالات	حوالة الفاتورة المؤمَّنة

الأرباح والميزانية، جنباً إلى جنب

مثال توضيحي: عملية البيع نفسها بقيمة USD 100,000، ممولة بقرض بفائدة 16% أو بالتخصيم.

	التمويل بقرض	التمويل بالتخصيم
كلفة التمويل خلال السنة	USD 8,877 فوائد	USD 4,150 حسم
صافي الدخل قبل الضريبة	USD 18,623	USD 23,350
الديون القصيرة الأجل	USD 100,000	لا شيء
نسبة الدين إلى الأموال الخاصة	0.6	0.3
نسبة السيولة الجارية	2.7	3.8

ما الكلفة

حسم على الدفعة المقدّمة

كلفة تمويل على المبلغ المدفوع مقدّماً، عن عدد الأيام حتى سداد المشتري. وكلما قصر أجل الدفع، انخفضت الكلفة.

عمولة التخصيم

عمولة على قيمة الفاتورة مقابل إدارة الذمّة المدينة وتحصيلها.

قسط تأمين الائتمان

كلفة تغطية مخاطر المشتري، تحدّدها شركة التأمين بحسب المشتري وبلده.

رسم الملف

رسم يُدفع إلى LTS مقابل إعداد ملف العملية ومتابعته.

تتوقّف المعدّلات على المشتري والبلد وأجل الدفع والحجم. وتقدّم لك LTS عرض أسعار كاملاً قبل أي التزام.

المقارنة بالبدائل

	السيولة للمصدّر	مخاطر المشتري	الأثر على ميزانيتك	جاذبيته للمشتري
تخصيم فواتير التصدير	عند الشحن (دفعة مقدّمة)	مؤمَّنة	تتحوّل الذمّة المدينة إلى نقد؛ لا ديون جديدة	مرتفعة: يحصل المشتري على آجال دفع
حساب مفتوح غير مموَّل	في تاريخ الاستحقاق	يتحمّلها المصدّر	تبقى الذمّة المدينة في الميزانية	مرتفعة
اعتماد مستندي	عند تقديم المستندات، إذا كان معزَّزاً	تعهّد المصارف	محايد؛ رسوم مصرفية على الطرفين	أدنى: مكلف وبطيء للمشتري
دفع مسبق	قبل الشحن	لا مخاطر	محايد	منخفضة: يرفضه كثير من المشترين

ما تجنيه

تحرير رأس المال العامل عند كل شحنة
آجال دفع تنافسية تكسب المشترين الأجانب وتحافظ عليهم
حماية من تعثّر المشتري
ميزانية أخفّ: لا اقتراض جديد
تحصيل تتولّاه شركة تخصيم أوروبية متمرّسة

قدّم استفسارك